Мобильность капитала в африканских странах: доказательства из панельных данных коинтеграции испытаний

Аннотация

Эта статья использует недавно разработанный панельных данных единичный корень, тесты и методы панели Педрони данных коинтеграции для проверки действительности Feldstein Horioka-головоломка для нестационарных и гетерогенной группы в 17 африканских странах в этот период, 1965-2001. Более того, документ распространяет литературу, используя Педрони Группа FM-МНК оценок для оценки экономии удержания коэффициента панели и отдельных стран. Практические выводы показывают, что в африканских странах изучали, по оценкам, экономия удержания коэффициента относительно небольшой указанием средней степени мобильности капитала.

JEL (классификация): C32, F21, F32.

Ключевые слова: корни Группа единицы; мобильности капитала; коинтеграции, панель FM-МНК коинтеграции.

Введение

Распространенность мобильности капитала между странами есть много интересных экономических последствий для оптимизации экономии, эффективности фискальной и монетарной политики, а также скорость сближения стран стационарного экономического роста. В экономической литературе, наличие свободного перемещения капитала проверяется с помощью альтернативы сбережений и инвестиций корреляции, процентный паритет состоянии, и, наконец, сглаживание потребления подход к расчетному счету. В этой связи одним из самых известных международных макроэкономических гипотез, которая связана с наличием или отсутствием мобильности капитала Feldstein-Horioka гипотезы (1980), в котором говорится, что в отсутствие мобильности капитала, внутренние сбережения и инвестиции тесно связаны поскольку капиталовложения финансируются за счет внутренних сбережений. С другой стороны, при условии, что спасение зависит от решения интертемпорального потребления и капитала высокой мобильностью в условиях открытой экономики, внутренних сбережений будет очень чувствителен к выше реальной нормы прибыли на глобальном уровне и таким образом страна может финансировать свои инвестиции иностранных сбережений. Вопреки сохранить предположении, что в развитых странах, которые, как правило, открытым и экономикой, в которых смертная очень мобильна, Feldstein-Horioka (1980) представил эконометрических доказательства того, что в сечении, состоящий из 16 стран-членов ОЭСР за период 1960 - 1974, сбережения и инвестиции тесно связаны с указанием, что капитал действительно не является мобильный телефон.

Следовательно, этот вывод известен как Feldstein Horioka-головоломка. Обзор литературы в этой области показывает, что было много эмпирических попытки проверить Feldstein Horioka-головоломка (далее FH-головоломка) Организации по экономическому сотрудничеству и развитию стран (ОЭСР) (подробнее см. Мурти ( 2005), Кокли и др.. (2004), Хоффман (2004), Синха (2004), Хо (2003), Banerjee и Zanghieri (2003), Обстфельд и Рогофф (2000), Кокли и др.. (1998) и Янсен (1996, 1998)), и последние исследования по азиатским странам аль Ким и др.. (2005). Хотя было ограниченное количество исследований по тестированию актуальность головоломки FH для развивающихся стран (Schneider (2004), Роша (2000), Монтьель (1994), Вамвакидис и Wacziarg (1998)), есть ограниченное количество эмпирические попытки проверить наличие свободного перемещения капитала, используя подход FH для африканских стран. Исследований, которые связаны с явлением мобильности капитала в развивающихся странах, включая некоторые африканские страны Де Влажная и Koekemoer (2003), Исакссон (2001), Rocha (2000), Хусейн и Мелло (1999), Mamingi (1997), Mamingi (1993), Гааге и Монтьель (1991), Гааге и Монтьель (1990), Монтьель (1990) и Дули, Френкель и Матисон (1987).

В последнее время два последних исследований, в которых исключительно дело с мобильности капитала к югу от Сахары, которые были приняты Пейн и Kumazawa (2005) и де Вет и Ван Eyden (2005). Эти вышеупомянутые исследования, в которых используются панельные данные за период 1980-2000, не осуществляли батареи панели корневой системой и коинтеграции испытаний. Для того, чтобы заполнить пустоту, нынешние попытки бумаги использовать аккумулятор новых гетерогенных единичный корень панели и коинтеграции испытаний эмпирически оценить обоснованность головоломки FH помощью панели из 17 африканских стран за период 1965-2001 (1) . Нехватка необходимых данных не позволило испытания мобильности капитала для африканских стран, на основе интересов условие равенства и потребления сглаживания подход к расчетному счету. Использование панельных данных, кроме контроля за размеров страны последствия и влияние экономических циклов, позволяет неоднородности в отдельных странах, дает больше изменчивости и, таким образом снижая вероятность коллинеарности между переменными и, наконец, быть более информативным, дает больше степеней свободы. Увеличение объема информации из обоих временных рядов и перекрестных данных кроме того, дающий более эффективные оценки параметров, предоставляет статистические выводы гораздо более точным.

В случае единичного корня панели испытаний, оценок и блок статистики корень испытания распределены нормально в отличие от временных рядов, где они проходят сложный Вайнер процессов. Кроме того, в панельных данных единичный корень тесты и испытания коинтеграции большей мощности и меньший размер искажений, чем стандартное время серии испытаний единичного корня (см. Левин и Линь (1992)) ..