Глобализация, кризис и финансовая деятельность в Индии

Аннотация

В последние три десятилетия стали свидетелями феноменального роста инноваций на финансовых рынках. Это представляет интерес для всех финансовых посредников, в том числе коммерческих и корпоративных банков, страховых компаний и других финансовых институтов. Глобализации, либерализации и приватизации, добавил как риск и вознаграждение этих новшеств. В работе исследуются различные новые финансовые инновации в области банковского дела, страхования, рынка капитала и инвестиционных фондов в один последний год в Индии. Мы также попытались выяснить основные особенности, преимущества и недостатки различных финансово-инженерных продуктов и процессов. В документе также попытается обсудить пути продвижения вперед для Индии в области финансовых инноваций.

Ключевые слова: Кризис, инновации, банковское дело, страхование, рынок капитала, инвестиционные фонды

Jel: G01, Группы 21

I. ВВЕДЕНИЕ

В ежедневных газетах рекламные объявления с проведения новых ценных бумаг, Индия как страна является свидетелем революционных изменений в финансовые инструменты и процессы. Следующий отрывок из Миллер (1986) является типичным "... слово революция вполне уместно для описания изменений в финансовые институты и инструменты, которые произошли в последние 20 лет". Финансовый инжиниринг были наиболее полно определены Финнерти (1988), как проектирование, разработка и внедрение инновационных финансовых инструментов и процессов, и в разработке решений проблем в области финансов. Инновационные финансовые решения могут включать в себя новые финансовые инструменты (например, платежную карту, обратный ипотечный продукт, арбитраж фонд, Jeevan Aastha, Micro страхования и многое другое) или новые процессы, такие как (Мобильный платеж услуг, DMA объекта, ABSA процесса, СЕЙЧАС торговых шлюз, т.д.). В работе стремится отслеживать появление новых финансовых инструментов, новых форм паевых инвестиционных фондов, новых видов страхования жизни, новая форма ипотечные кредиты и новых инструментов управления рисками представил в Индии.

II. ГЛОБАЛИЗАЦИЯ, финансового инжиниринга и КРИЗИС

Инновационные финансовые продукты, которые были неправильно банкирами и клиентами часто подвергаются критике и нести ответственность за мировой финансовый кризис (2008). Вместе с тем следует отметить, что финансовые инженерной профессии, которая будет регулироваться проведение профессионалов. Страсть к успеху и жадность, чтобы заработать прибыль омрачены сверхъестественные дальновидности профессионалов формы оценки рисков, связанных с финансово-инновационной продукции. К услугам ценные бумаги, обеспеченные югу ипотечных кредитов, банки начали использовать поток дохода своей основной / по умолчанию свободной ипотечных кредитов. Это заложило основу для финансового кризиса. Следовательно, существует краху многих крупных игроков, включая Freddie Mac, Fannie Mae, AIG, Lehman Brothers и Merrill Lynch. Таким образом, кризис может быть связан с плохой работы большого количества руководителей в финансовой профессии инженерного, а не профессия финансового инжиниринга себя. Выход из нынешнего глобального финансового кризиса, там будет только с помощью финансовых инноваций, интеллектуального и включения цели социального обеспечения в виду. Например, для решения проблем с ликвидностью, которые возникли в сентябре 2008 года Федеральная резервная система США расширенной финансовой инновационные механизмы валютного свопа с другими центральными банками в размере $ 180 миллиардов на финансирование дополнительных операций ликвидности ..

III. План статьи

Документ был разделен на секции X. В разделе I знакомит читателя с концепцией финансового инжиниринга. В разделе II рассматривается взаимосвязь между глобализацией, финансового инжиниринга и нынешний финансовый кризис. Раздел III дает план бумаги. В разделе IV обсуждаются существующие литературы в Индии и за рубежом. Раздел V проливает свет на финансовых техники в Индии. В разделе VI представлены недавние финансовые новшества в индийском секторе банковских услуг. Раздел VII дает новые финансово-инженерных продуктов в страховом секторе. Раздел VIII обсуждает нововведения на индийском рынке капитала в последнее время. Раздел IX представляет инновации в промышленности взаимного фонда и раздел X вывод бумаги.

IV. Обзор литературы

Для борьбы с инфляцией Модильяни и Лессард (1975) обсудили ИПЦ связаны инструмент ипотечного дома, Блиндер (1976) обсудили инструментов, которые могут хеджировать риск инфляции, связанные с сырьевыми товарами и, наконец, Мертон (1992) предложил индексации пенсионных аннуитетов в совокупный потребления на душу населения. Мертон предложение основывается на жизни бытовой оптимизации модели поведения. Продукт только мыслимо для индийского рынка, если есть партнерства между государством и частным сектором, чтобы сделать этот вид продукции возможно.

Dufey и головокружение (1981) в своей теории инноваций на международном рынке, нашли, что нововведения на международном рынке возникают обычно, когда финансовые учреждения могут выполнять одну из четырех функций: (а) жидкости и стандартизированных инструментов для расчетов в отдельных валютах; ( б) механизм для проведения увещевательное обмена между валютами (C) институтов и рынка для направления экономии на международном уровне; и (г) в качестве механизма для распределения, диверсификации и компенсации за риск.

Silber (1983) определил экзогенных причин финансовых инноваций в США за период с 1970-82. Он обнаружил, что инфляция (уровень процентных ставок, общий уровень цен и налогов на эффекты), колебания процентных ставок, технологий, законодательных инициатив и интернационализации факторов, ответственных за финансовые новшества. Он обнаружил, что из всех внешних сил, техники и законодательные инициативы являются наиболее важными силами. В Индии также два фактора несут ответственность за большинство финансовых инноваций. Silber через его эмпирического исследования был сделан вывод, что финансовые инновации улучшили способность нести риски, снизить транзакционные издержки и обойти устаревшие правила. Она была учреждена ему, что финансовые инновации, как правило, приносят экономические выгоды, которые равны в смысле благосостояния улучшения физических технологий, а как вклад в повышение уровня жизни.

Финнерти (1988) определили 11 факторов, способствующих росту финансовой инженерии. Факторы включают в себя налоговые льготы, сокращение операционных расходов, сокращение расходов учреждений, риск перераспределения, повышение уровня ликвидности, нормативных и законодательных факторов, уровень и колебания цен и процентных ставок, учет льгот и технологических разработок. Финнерти также проанализировать, каким образом каждый фактор вносит свой вклад в развитие отдельных новых долгов, отдельных предпочитает нововведений складе выбранного конвертируемых долговых обязательств / предпочитали нововведений фонда и отдельных общих нововведений справедливости.

Боди (1990) нашли, что пенсионные фонды внесли значительный вклад в развитие новых выпусков долговых и долевых ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Пенсионный план в целом стремится предлагать аннуитеты предоставления гарантированных потоков прибыли. Спонсор для обеспечения обратного потока должны предпринять иммунизации стратегии для хеджирования своих обязательств. Использование иммунизации контингентов и стратегии иммунизации привело к возникновению рынка облигаций с нулевым купоном, гарантированный инвестиционных контрактов (АИУС), обеспеченных залогом ипотечных облигаций (СМО), опционы и фьючерсы.

Verghese (1990) к выводу, что индийская финансовая система состоит из пробелов и недостатков, которые должны быть заполнены Индия не может позволить себе быстрого распространения финансовых продуктов. Системный риск, связанный с регулируемой финансовой инновации является значительным и, следовательно, не может быть проигнорировано. Финансовые инновации предоставляет возможности для хеджирования рисков и снижения операционных издержек отдельных, но в то же время предоставляет хозяйствующих субъектов за собой дополнительные расходы и риски за счет создания новых рисков, а иногда и в результате воздухоплавания сделок.

Мертон (1992) увидел финансовых инноваций выполнения шесть очень важных функций, в том числе перевода средств во времени и пространстве, объединение средств, управления рисками, получения информации для поддержки принятия решений, обращаясь к моральной опасности и проблемы асимметричной информации и облегчения продажи или покупки товаров и услуг посредством платежной системы.

Frame-белые (2004) обследовали и краткая информация о действующем эмпирической литературы о финансовых инноваций. Они обнаружили, что, как правило правил для стимулирования ряд финансовых инноваций. Там существует положительная связь между внедрению и распространению новых технологий и учреждения размера. Там также существует положительная связь между образованием человека и доходов и использования новых финансовых технологий потребителями. Новаторы в финансовой сфере, как правило, чтобы получить на преимущества первопроходцев и компенсации также за их усилия. Финансовые инновации, как правило, генерировать эффекты благосостояния в обычном режиме.

В. финансового инжиниринга и Индии

Индия в качестве новой нации наблюдается всплеск инноваций в области финансового инжиниринга. Эти финансовые инновации являются результатом ряда нормативных актов правительства, налоговая политика, глобализация, либерализация, приватизация, интеграция с международных финансовых рынков и увеличением риска на внутреннем финансовом рынке. Альтернативные финансовые институты, включая национализированы банки, торговые дома бумаги, страховые компании и инвестиционные банки играют важную роль в создании, развитии и распространении новых финансово-инженерных продуктов в обществе. В следующем разделе рассматривается последних нововведений в Индийском банковского сектора.

VI. Финансовый инжиниринг в банковском секторе

Финансовый инжиниринг в банковском секторе стремится к тому, что банковская становится конкурентоспособной и ориентированной на показатели деятельности. Последние инновации в Индийском банковского сектора были обсуждены ниже:

6,1. Ролловер Овердрафт

В 2008 брокеров разработала совершенно законно процесс, посредством которого они остаются на плаву, не платя. В этом обходные сделки брокер пользуется овердрафтом от банка с положением, должен быть погашен в течение 5 дней. Обычно на 4-й день с брокером выпишет чек в банк со своего счета в банке B. Во время нынешнего кризиса ликвидности брокер может оказаться недостаточно средств на этом счету. Чтобы преодолеть эту проблему нехватки средств брокеры имеют инновационные новые финансовые процесс, в котором брокером, банком и банком B собрались вместе, чтобы преодолеть кризис ликвидности. Технология может применяться только для проверки высокого значения и если RTGS объекта предоставляется банком, и банк B. В день 4 из которых является высокое проверить значение она очищается в тот же день в банке, которые принимают проверить и соглашается с тем, чтобы отменить нерешенных сумма овердрафта еще до того, как чек был обналичены. Как только выдающимся овердрафта будет отменено, банковские вопросы, другой расчетный кредит брокера на ту же сумму. Затем фонд перечисляется на счет брокера с банком B использованием RTGS. Это гарантирует, что средства есть в счет брокера с банком B то время, когда банк представляет брокеров проверить для очистки.

6,2. Электронный фонд Трансфер

RTGS / НЕФТЬ объекта позволяет заказчикам перевода средств из одного банка в другой в течение очень короткого времени. Это имеет то преимущество, сделав клиентов ближе к его собственных средств. Там есть три режима электронных платежей: в реальном времени валовых расчетов (RTGS), Национальный фонд Электронные передачи (НЕФТЬ) и электронной системы расчетов за услуги (ECS). НЕФТЬ доступна для сделки ниже 1 рупий в то время как RTGS доступна для сделки более 1 Лах.

6,3. Prefunded чеками

Индия является страной большого количества фестивалей, которые занимаются обменом подарками. Финансовый инжиниринг была новаторской в сочетании с индийской культуры часто дарить подарки prefunded использованием чеков. В рамках этого объекта можно подарок prefunded проверки на любой из его родственников или друзей, которые могут реализовать его. Одним из преимуществ является то, что она может быть подарена никому и дешевле, чем проверить банкира или требованию проекта. Она также обеспечивает безопасность качестве спонсора подарок не требует проведения наличных дарите. Они имеют верхний предел вписанных на них, и может использоваться в качестве подарка чеки, дорожные чеки или обычная проверка. В Индии он используется главным образом в праздник Rakhi, Бхаи Dooj и Dusshera.

6,4. Чек усечения система (CTS)

Банки продлили объекты КОС же день очистки для проверки даже маленьких конфессий. В настоящее время эта возможность доступна только для проверки высокой стоимости. Он придет на смену нынешнему Магнитные Inc распознавания символов (MICR) технология, которая требует физического перемещения проверок. Он будет добавить огромное значение для клиентов, так как экономит 1-2 дней получить коллекции по банковским каналам. В настоящее время он находится под судом на экспериментальной основе. Тем не менее, остаются вопросы до расширения объемов из-за отсутствия стандартов для физических приборов, номер счета, позиционирование различных областях на физический прибор и одинакового размера и происхождения документов.

6,5. Биометрические банкоматы национальной гарантиях занятости сельского населения Закона (NREGA)

Финансовый инжиниринг и биометрические технологии были объединены весьма новаторски для осуществления выплат в соответствии с NREGA (2005). Чтобы уменьшить коррупцию, сельских жителей, в NREGP могут получить свои пальца впечатление зарегистрированы на биометрические банкоматы и может впоследствии снять деньги с помощью большого пальца впечатление. Это пойдет на пользу большого количества неграмотных и просто индийских сельских граждан. Таким образом, в Индии, финансовых и технологических инноваций, используются для достижения целей социального обеспечения. Помимо этого, общие биометрические банкоматы обеспечить безопасный и удобный сделок и благ, как безопасность, а также PIN-код.

6,6. Мобильный платеж службы банков в 2008 банки получили разрешение на RBI на предоставление услуг мобильной оплаты, которые позволяют клиентам передавать до рупий. 25000 за операцию. Мини заявления, проверка истории счета, предупреждения о счетах деятельности, прохождение установить пороговые значения, контроль за срочные депозиты, доступ к карте заявление, паевые инвестиционные фонды / акции заявление, страховой полис и пенсионного плана управления и многие другие услуги учетной информации обеспечить гибкость везде, в любое банковское дело и сокращения операционных расходов.

6,7. О срочном депозите (FD) Товары

6.7.a. Новый депозит вылечить инвестиционный продукт

Фиксированной схеме депозиты предусматривает инвестиции в виде процентов на срочный вклад в капитал инвестиционного фонда на путь систематического инвестиционного плана. Это преимущество дает безопасности на основные инвестиции в этот срочный вклад, а также возможность получить дополнительную отдачу от процентных доходов.

6.7b. Золотой депозит

В этом месторождении можно обеспечить безопасность простой золото и заработать проценты на нее. Некоторые банки (например, ВОО) будут принимать золото в любой форме, с ограничением минимальной массой брутто и тем самым выпуска процентных сертификаты от осадков. Сертификаты фиксированным сроком погашения, срок оплаты и преждевременной допускается только после определенного периода фиксации. Продукт имеет встроенный вариант погашения основного чистым золотом или эквивалент денежных средств. Некоторые банки также клуб в номинации, передачи и кредитные услуги в сертификатах. Доход по данному сертификату, освобождается от подоходного налога, налог на имущество и налог на прирост капитала. Этот продукт был разработан для людей, храмы и трестов.

6,8. Двойной фонда на одной карте

Там уже есть кредитная карта, которая предлагает кредитную линию для пользователей с условием, что сумма кредита будет погашен в течение определенного периода времени. С другой стороны, существует дебетовая карточка банкомата диплом, который позволяет человеку использовать средства, имеющиеся в его банковский счет. Банки инновационной двойного объекта на один из вариантов карты которого пользователь будет иметь дебетовые, а также кредитной линии в одной карте. Карта позволит сократить расходы, повысить эффективность и свободный пользователей от необходимости проведения многочисленных карт. Недостатком возникает в оперативной рабочей такой карты. Пользователь такой карты может внести наиболее часто используется режим, как его вариант по умолчанию и интимных банка, когда он хочет, чтобы осуществить другие опции. Если это не правильно это может привести много путаницы и по умолчанию расходов.

6,9. Обратный ипотечный продукт

Обратная схема ипотечного доступных в Индии позволит ежемесячный платеж от ипотечного дома, пока человек продолжает жить в своем доме. Существует не погашения обязательства на владельца, так как заем станет возможным только после смерти владельца или последний оставшийся в живых супруг. Этот кредитный продукт не имеет никаких доходов критериев, которые будут выполнены. Наследники по закону будет иметь право на погашение кредита. В случае, если наследники по закону не выплачивать кредит банку будет продавать имущество и отправился суммы задолженности по кредиту. Профицит будет предоставлена на законных наследников. Банки, как правило, положить определенные условия в отношении минимальной и максимальной суммы кредита, срока кредита, процентной ставки и возраст, в котором можно воспользоваться обратной схеме ипотечного кредита.

VII. ИННОВАЦИИ В страховом секторе

Темпы финансово-инженерных инноваций в сфере страхования по-прежнему берет даже с учетом общего роста отставали. Существует чувство неотложности для инноваций в секторе страхования. Рынок страховых услуг на данном этапе также аппетит к переменам. Правильно созданы и внедрены инновационные стратегии могут помочь страховым компаниям стать еще сильнее в ходе нынешнего глобального финансового кризиса. В нижеследующих пунктах рассматриваются нововведения в этой сфере.

7,1. Jeevan Aastha

В свете текущего глобального финансового кризиса корпорации по страхованию жизни в Индии (LIC) приступила к гибридным продуктом под названием "Jeevan Aastha", который сочетает в себе черты срочные вклады / долга, справедливости и продуктов страхования жизни. Jeevan Aastha является замкнутым состава одного продукта, который предлагает премию гарантированно выгоды для клиента по срокам погашения, а смерть наступит раньше. Продукт позволяет создать простые проценты из расчета 10% годовых для 10 летнего периода, а простые проценты от 9% годовых для политики в пять лет. Продукт также предлагает покрытие рисков равна основной суммы плюс гарантированный заверил того в первый год такой политики. Если страхователь умер после первого года дважды погашения суммы гарантированного и гарантированный того будут выплачены. Тем не менее, в сценарии смерти в течение последнего года в области политики, в два раза превышает сумму погашения заверил наряду с гарантированным того и лояльность того выплачивалась бы кандидатуру. Минимальное покрытие рисков, которые могут быть предоставлены рупий. 1,5 рупий. Нет верхний предел был установлен. Продукт поставляется с налоговые льготы по разделу 80C, а в разделе 10 (10D) чтобы наш продукт привлекательным для индийского среднего класса. Однако суммы погашения не будет никаких налогов.

Продукта также входят функции по объявлению взносов для проведения политики кредита. Кредита могут быть приняты против политики после завершения 1 год политики. Выкупная стоимость в любом случае не менее 90% от одной премии выплачиваются. Выкупная стоимость будет рассчитываться как дисконтированная стоимость погашения суммы гарантированного и начисленные гарантированных того. Для повышения гибкости политика также предусматривает "похолодание Период", в которой также можно вернуть политику в течение 15 дней, если он не доволен условиями политики ..

7,2. Рынок связанных пенсионного продукта

Это дает возможность владельцу полиса на увеличение премий с ростом доходов. Это позволит владельцу полиса, чтобы накопить большие богатства и избили подрывает такие факторы, как инфляция. Будучи рынка связаны пенсионных продуктов обеспечивает производительность в долгосрочной перспективе и обеспечивает хорошую жизни после выхода на пенсию. Она имеет встроенные риска в случае, если рынок падает в долгосрочной перспективе.

7,3. Страхование связано образования займа

Ассоциация индийских банков имеет инженерных модель кредитного продукта образования, которая предусматривает более высоким квантовым кредита. В этом продукте страховой премии будет часть расходов по кредиту. Продукт будет поставляться с предоставлением верхней кредит для студентов, для проведения дальнейших исследований до рупий. 4,00,000 от суммы кредита. Кепка или процентная ставка, которая не превышает контрольный показатель основная ставка кредитования (BPLR) была исправлена. Для кредитов выше рупий. 4,00,000 процентная ставка не будет превышать 100 базисных пунктов в течение BPLR. В этом продукте полисов страхования жизни и взаимного единиц средств будет рассматриваться как допустимые ценных бумаг для получения кредита. Теперь банки могут предложить несколько кредитов одной семье после введения этого продукта. Продукт будет, хотя рост стоимости кредитов, но в то же время повышает безопасность для банка. Полис страхования жизни позволит банкам на возмещение суммы кредита в размере случай смерти студента воспользовавшись образования кредита. Кроме того, тот же полис страхования жизни стало допустимым в качестве обеспечения кредита. Этот продукт в настоящее время позволяет студентам пользоваться образования кредита, даже если их семьи не владеет реальной такие активы, как земля и здания ..

7,4. Индивидуальные страховые полисы

Страхование регулирования и развития (IRDA) позволило настройки без страхования жизни. Например, в автомобильной страховой полис теперь можно иметь объекты, как временную замену автомобиля в случае его поломки или полного возмещения убытков, даже если транспортное средство в течение пяти лет. Застрахованных придется платить дополнительные премии за такие настройки. Этот нормативный изменение приведет к большому числу финансовой инженерии инновационных недревесных продуктов страхования жизни.

7,5. Страховые полисы с терроризмом Обложка

В свете террористических атак в Мумбаи, Дели и других крупных городах Оптима страхования начал свободный страховку, которая обеспечивает прикрытие рупий 1 рупий в случае смерти в террористической атаки. Существует не взимается страховая премия по подписке на эту политику. Тем не менее регистрации компании является обязательным для использующая компенсацию в случае смерти. Это некоммерческая программа и использует финансовые инновации для выполнения обязанностей корпоративного Индии по отношению к обществу.

7,6. Страховое покрытие по Забыли Кредитные карты

Plus Расширенная защита плана является уникальным продуктом, который предоставляет клиентам кредитные карты потерял карточку медицинского страхования на период до отчетности убытки. Страховой полис будет покрывать возмещение в размере до 50 000 рупий за каждый случай по любой мошеннической сделки произошло на потерянную карту до 12 часов до клиента отчетности убыток в банк. Оплата и дебетовые карты или кредитной карты могут быть зарегистрированы для данного покрытия. Он также предлагает банкоматов нападений и грабежей страхования, потерял бумажник и защиты покупку защиты. Цель этой политики заключается в поощрении доверие людей, которые используют дебетовую или кредитную карту. С ростом уровня преступности, этот продукт снижает риск страхователя.

7,7. Страхование для бедных

Всеобщего медицинского страхования (UHIS) показывает, использования финансовых инженерных индийского правительства для обеспечения прикрытия для госпитализации 10 рупий люди из семей, проживающих ниже черты бедности. Она также будет оказывать медицинскую помощь в сельских районах Индии. Ежегодные премии по UHIS рупий. 300 для индивидуального, Rs. 450 на семью из 5 рупий. 600 на семью из 7. Можно получить страховой полис для погашения ранее существовавших льгот и болезни в возрасте до 70 лет.

7,8. Продукты Micro страхования

Эти финансово инновационные страховые продукты в области здравоохранения, персонала аварии покрытие, страхование урожая и страхования на приобретение оборудования для групп с низким уровнем дохода, как например земледельцев и ремесленников в неформальном сельскохозяйственном секторе. При оплате премии рупий 200 рупий. 500, можно получить покрытие рупий 5000 до 50000. Индийское правительство начало Аама Aadmi Бима Йоджана и Раштрия Swasthya Бима Йоджана как микро-страховые продукты.

7,9. Micro страхования для женщин

Корпорации по страхованию жизни (LIC), Пенджаб Национальный банк (НПБ) и Govt. Индии используют финансовые инновации, чтобы обеспечить жизнь и инвалидности чехол для кредитных связаны женщин групп самопомощи (ГСП), связанных с НПБ. Эта схема страхования жизни будет иметь годовой премии 200 рупий, из которых 50% будут выплачены застрахованным, а остальное поступит из фонда социальной защиты центрального правительства. Этот продукт будет пользоваться примерно 30 рупий ГСП. LIC и НПБ выиграет с увеличением числа застрахованных лиц.

VIII. ИННОВАЦИИ В РЫНОК КАПИТАЛА

С увеличением волатильности на рынке капитала, есть потребность в новых финансовых инноваций в этом секторе для хеджирования рисков и увеличения прибыли. Недавние финансовые новшества в области рынков капитала в Индии ниже:

8,1. Валютные фьючерсы

Август 2008 увидел запуск валютных производных инструментов на национальной фондовой бирже. Валюта будущего фьючерсный контракт, где основной является специфическим иностранной валюты и суммы. Прибыли и убытки, зависит от относительного движения двух валютах. Это позволяет участникам рынка хеджировать свои риски на валютном рынке.

8,2. Прямой доступ на биржу (DMA) фонда

DMA объекта позволяет брокеру предложить своим клиентам прямой доступ к торговой системе обмена через брокера инфраструктуры без ручного вмешательства посредника. Он предлагает прямой контроль над клиентом заказов, сокращение задержек по времени исполнения поручений клиентов, уменьшение ошибок, связанных с ручной ввод порядка, повышение прозрачности, повышение ликвидности, снижение стоимости на крупные заказы и доходного использования быстро реализовал стратегии арбитража. Недостатком является то, что DMA несколько серьезных положений соответствии с действующими в ценные бумаги контракта (положения) закона 1956 были заложены для брокера. Брокеров, также должны соблюдать строгие соглашения модель, разработанная обменов.

8,3. Приложений, поддерживаемых Блок Сумма (ASBA) процесс

ASBA представляет собой приложение для подключения к вопросу, который содержит разрешение блокировать применение денег на банковском счету заявителя. Этот объект был введен для резидентов розничной индивидуальных инвесторов. Это преимущество заявителя не теряет проценты за период денег по-прежнему блокируется. Она спасает банки от первой передачи денежной форме банка к компании и обратно на счет отдельного заявителя. Таким образом, процесс ASBA возросла эффективность работы и снизить операционные издержки. Недостатком этого процесса является то, что заявитель не будет иметь возможность пересмотреть ставки. Иными словами, она обеспечивает только один из вариантов в отношении количества и стоимости акций в конкурентную борьбу за. Это могут быть приняты только на себя сертифицированные Syndicate банков. Это делает наличие объекта ASBA ограничивается только выбранных банков.

8,4. СЕЙЧАС Торговая Gateway

Теперь можно получить доступ к NSE наличными, NSE фьючерсных и опционных, NSE валюте производной и NCDEX товарных деривативов использовать терминал СЕЙЧАС. Это помогает растет, и управление пользователями и их роли, многих сегмент фронт-енд для торговли, доступ в реальном масштабе времени, чтобы жить рыночных данных и интерактивные отчеты, создание многочисленных иерархии и продуктов. Он предоставляет в реальном времени предварительной торговли и правила на основе управления рисками. Это выгодно, так как он обеспечивает безопасную и надежную торговую шлюз. Она с меньшими затратами и большей эффективности работы. С точки зрения функций безопасности, он использует 128-битное SSL зашифрованных безопасных транзакций и всеобъемлющего аудита.

8,5. Долгосрочный контракт Вариант (LTOC)

Чтобы снизить риски безопасности и биржам Индии (SEBI) разрешенного использования LTOC на S

8,6. Индия VIX-Волатильность индекса

Индия является VIX волатильности индекса на основе цен 50 Нифти вариант. Целью индекса является захват подразумеваемой волатильности встроенных в варианте цены. Он показывает сумму, на которую основной показатель, как ожидается, будет варьироваться в ближайшем будущем. Он основан на книге для основных параметров индекса. Недостатком является то, что не существует продаваемых продуктов, основанная на VIX Индии.

8,7. Создание фондовой биржи для малых и средних предприятий (МСП)

Малого и среднего бизнеса играют очень важную роль в процессе развития индийской экономики. Они вносят около 20% ВВП и создания занятости для 25 миллионов человек. Кроме того, МСП не в состоянии получить доступ к фондам с ангелами-инвесторами, венчурными капиталистами и частными субъектами, справедливости. Цель такого обмена будет заключаться в предоставлении более целенаправленной и экономически эффективных услуг в секторе малого и среднего бизнеса. Безопасность и биржам Индии (SEBI) уже обсуждении по этому вопросу.

8,8. Национальный Spot Exchange Limited (NSEL)

Стоимость посредничества на рынке товарных фьючерсов высокий есть за счет снижения эффективности маркетинга и успехи, достигнутые фермера. NSEL способствует сокращению расходов и позволяет фермерам реализовать более высокую цену за свою продукцию. Это выгодно, как и в будущих торгах рынке произошло на большие объемы в тоннах, а в наличном рынке торговой происходит за 1 центнер много торговым один фермер. Кроме того, фермеру не нужно пан номер карты, продовольственные карточки и других формальностей, которые необходимы в будущем торговли. В будущем рынок поставки не гарантировано, но на спотовом рынке, контракты, разработаны с обязательной доставкой по T 1 и T 3 основе. Тем не менее, форвардный контракт, контракта и параметры не будут доступны по национальным Spot Exchange. Место обмен на сельскохозяйственную продукцию, как ожидается, предлагают лучшую цену открытия и исправить аберрации, которые существуют в органах местного Манди, а иногда в будущем рынке. Это первое место для обмена товаров сельского хозяйства в мире.

8,9. Краткое продажи государственных ценных бумаг

Для повышения ликвидности рынка G-Сек было разрешено провести покрытия ноги короткие сделки продать даже за пределами согласованного дилинговой системы порядка согласования (NDS-ОМ) платформы. Ранее продавать ногу, а также покрытие ногу сделки должна была быть выполнена только на NDS-OM платформы. Это означает, что сделки для покрытия короткой позиции может осуществляться либо на NDS-OM платформы или по телефону рынке или через покупки на первичном рынке выпуска. Недостаток, что продавать ноги короткие сделки продажи должны осуществляться на NDS-OM платформы бы, однако, продолжать.

8,10. Расширение выключатель Индекс основан на рынок

Выключатели, как правило, применяются к отдельным сценарии о приостановлении торговли в случае они показывают чрезмерные колебания. Эта же концепция была финансово разработан для обмена в случае движения индекса в любом случае на 10%, 15% и 20% по отношению к некоторым базовым уровнем. Преимущество Индекс основан рынке широкий выключатель является то, что обеспечивает устойчивость к индексу и усиливает защиту инвестора.

IX. ФИНАНСОВЫЕ ИННОВАЦИИ В паевых инвестиционных фондов

С резким падением фондового рынка в 2008 взаимной промышленности фонд пытается использовать финансовые инновации в качестве основы для борьбы с нынешних потрясений рынка. Например, JM Финансовые начало многих фонда стратегию, которая является открытого состава справедливости ориентированных фонд, который будет гибкой, чтобы принять целый ряд стратегий в зависимости от зрения портфельного менеджера рынка. В нижеследующих пунктах рассматриваются нововведения в паевых инвестиционных фондов.

9,1. Арбитражный фонд

Даже с грохотом фондовых рынков, арбитражному средства были способны генерировать положительную доходность. Они акций и производных фондов, оказывающих идеальный способ реализации разумной прибыли от ценных бумаг с риском ограждается производных. Арбитражный Фонд стремится извлечь выгоду из фонда различия в ценах между спот-рынке (денежные сегмента) и на вторичный рынок (F

9,2. Коллективный инвестиционный автомобиля

Различные средства искусства теперь можно плыли на рынке после получения одобрения SEBI. В этом люди могут объединять в средства для финансирования закупки искусства и продать его позже по цене выше номинала. Возвращение затем будет разделен среди инвесторов. Этот продукт может быть пригодным для состоятельных частных клиентов (HNIs) и институциональных инвесторов, но не для розничных инвесторов. Этот продукт поднимает искусство как надежный класс активов. Искусство имеет очень низкую корреляцию с фондовыми рынками делает его идеальным для больших портфолио. До настоящего времени еще ни один субъект зарегистрировало SEBI транспортного средства, как коллективные инвестиции.

9,3. С опорой на сырьевой Паевые фонды

В ситуации поворота от плохого к худшему в ужасные на рынке ценных бумаг; паевые фонды имеют новаторски попытался воспользоваться преимуществами запустить быка на сырьевые товары. В Индии в 2008 году на базе сырьевого многих фондов, таких как Mirae активами Глобальный фонд товарных запасов, ING Optimix Глобального фонда сырьевых товаров и AIG World Gold фонд и многие другие, не проводилось. В Индии мы тем не менее, не имеют средств, которые сочетают акций, сырьевых товаров и ценных бумаг в рамках одного фонда. Этот тип паевых инвестиционных фондов дает преимущество сокращения риска и высокая доходность для инвестора. Она также дает выбор инвестора для поиска взаимных фондов, вкладывающих средства в различных классов активов в Индии. Основной недостаток заключается в ранней стадии развития товарного рынка в Индии и недоверия со стороны инвесторов знаний в области сырьевых товаров. Сингх, Агарвал и Harilal (2008) показали, инновационный путь, в котором акций, сырьевых товаров и ценных бумаг в индийском фондовом рынке могут быть объединены для создания эффективных средств.

9,4. Паевые фонды и портфельные стратегии

Чтобы победить на рынке в нынешних глобальных финансовых кризисов финансовых инженеры инновационной справедливости связано с фиксированным сроком погашения план взаимного фонда, который включает в себя прием позиции с минимальным риском для рынка. Фонд покупает одну акцию (или его производных), а продает другому (или его производных). Это делается путем выявления тенденции т.е. пользу одной компании и в то же время ущерб другой. Например JP Morgan Alpha фонд использует эту стратегию.

9,5. Соответствующий, шариат рынка секьюритизации финансированию

Merrill Lynch (Лондон) и БЭМО ценных бумаг (Бейрут) выступил с продажи в размере 166 млн долга, как сертификаты производителем природного газа Восточной Камерон газа (Хьюстон). Это был первый шариата выполнил секьюритизированных рынка финансирования американских активов. Она построена таким образом, что исламские инвесторы эффективно получать фиксированную доходность при рассмотрении себя владельцем базового актива. Это было сделано в соответствии с исламскими правило, которое запрещает получение процентов. Документ был признан дают лишь возвращает которые были законными. Шариата Исламского права на основе учения Корана. Это правило запрещает участие в алкоголь, азартные игры, клонирование человека, обычных банков и некоторых форм развлечений. В Индии мы имеем S

9,6. Фонд фондов

Для достижения максимальной диверсификации взаимного фонда инновационные отрасли очень благородный путь к ее достижению. Компания по управлению активами (КУА) разрабатывает взаимного фонда, который получает свое значение из числа взаимных фондов, которые находятся под управлением той же компании. К этому, максимальная диверсификация достигается и риск сводится к минимуму.

9,7. Варианты ULIP

Идея предоставления страхового покрытия наряду с взаимными фондами было начато DSP Merrill Lynch в 2005 году. В настоящее время в индийских паевых инвестиционных фондов много вариантов ULIPs были финансово инженерии. Они сочетают в себе функции взаимных фондов, пенсионных фондов и страховых полисов. ULIP варианты предлагают широкий спектр продуктов привлекательными для различных типов клиентов. Однако, это приводит к увеличению сложности и затрудняет для инвесторов принять решение.

X. ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Текущих исследований сделал благородный попытка обсуждения вопроса о применении финансовых техники в банковское дело, страхование, рынок капитала и паевых инвестиционных фондов в Индии. Интернационализация приводит к рывок финансовых инноваций в Индии и всего мира. Ущерба, который был вызван секьюритизированных инструментов при поддержке ипотечных займов, широко обсуждались в существующей литературе. В настоящем документе рассматриваются адаптации и инновационной показано банковское дело, страхование, рынок капитала и паевых инвестиционных фондов для преодоления международного финансового кризиса ликвидности 2008 года. Обзор литературы рассматриваются факторы, которые внесли свой вклад в развитие финансового инжиниринга и уроки, Индия, могут извлечь уроки из международного опыта. При обсуждении нововведений в банковском секторе бумаги обсудили 10 нововведений в этой области (см. рисунок 1). Банковской инновации направлены на возложение клиентов ближе к своим средствам, сократить расходы, повысить эффективность и обеспечить безопасность (см. таблицу 1). Документ представлен 9 инноваций в индийском секторе страхования (см. рисунок 1). В секторе страхования, новые инновационные продукты обеспечивают функции гарантированного возвращения, защиты от инфляции, социального обеспечения, возмещения расходов на лекарства и госпитализацию расходов (см. таблицу 2).

В статье рассматриваются 10 продуктов и процессов на индийском рынке капитала (см. диаграмму 1). Нововведений на рынке капитала имеют функцию защиты инвесторов, прозрачности, повышение ликвидности, снижению затрат и уменьшению рисков (см. таблицу 3). Для взаимных фондов промышленности 7 нововведения были уже отмечалось (см. рисунок 1). Взаимный фонд инноваций имеют функцию диверсификации, снижения риска и превосходное возвращение в нестабильном рынке (см. таблицу 4). Существующие инновационные финансово-инженерных продуктов не имеют защиту от инфляции. В Индии существует огромная потребность в инновации особенно для пенсионеров, малоимущих, женщин, сельских жителей, а также широкого среднего класса. Там остаются возможности для развития страхования биржах, кредитного рынка перестрахования, углеродного рынка, имущества будущем, погода производные, дериваты и грузовых инфляции производных. До тех пор, как человеческая изобретательность проблемы его подарок для лучшего завтрашнего дня, всегда будет существовать возможности для финансовых инженеров и финансовых инноваций.

[Рисунок 1 опущены]

Подтверждение

Авторы благодарят за техническую поддержку Индийского института финансов. Мы хотели бы выразить особую благодарность проф JD Agarwal (IIF Дели); проф Manju Agarwal (MLNC, DU); проф Madhu Вий (FMS, DU); проф Аман Agarwal (IIF-Дели), г-жа Ямини Agarwal (IIF-Дели), профессору К. Aggarwal (OR Dep't., DU); проф Deepak Bansal (IIF Дели); проф Pushpender Сингх Raghav (IIF-Дели) и д-р Амба Джиндал (IIF, Дели) для их рассмотрения комментарии по этому документу.

Мнения и отзывы представлены в статье, взгляды и мнения авторов, основанные на наших исследованиях и опыте, и не отражают институциональные или стран взгляды или учреждений авторов, связанных с. Все ошибки и упущения, наши собственные.

Ссылки

Agarwal Аман, Ямини Агарвал и Saurabh Agarwal (2006), "Изменение структуры мировых инвестиций, торговли, потоков капитала и ее влияние на глобальной интеграции и регионального сотрудничества", финансов Индии, Vol. XX, № 2, июнь 2006, 471-490.

Баджва, KS (2008), "Чек усечения система", Банки границ, Vol. 7, № 3, 18.

Блиндер, А. С. (1976), индексирования экономики через финансовых посредников в Принстонском университете, программы экономических исследований, исследований Меморандум № 196.

Боди, Цви (1990), "Пенсионные фонды и финансовые инновации", финансовый менеджмент, Vol. 19, № 3, 11-22.

Dufey Гюнтер и Ian H. Джидди (1981), "Инновации в международные финансовые рынки", журнал по изучению международных проблем бизнеса, Vol. 12, № 2, 33-51.

Финнерти, Джон Д., (1988), "Финансовый инжиниринг в Корпоративные финансы: Обзор", финансовый менеджмент, Vol. 17, № 4, 14-33.

Frame, В. Скотта и Лоуренс Дж. Уайт (2004), "Эмпирические исследования финансовых инноваций; Много разговоров, мало действия?" Журнал экономической литературы, Vol. 42, № 1, 116-144.

Гуру, Анурадха (2009), "Бабье рынках производных ценных бумаг: Некоторые вопросы политики", NSE Новости, 11-21.

Мертон, Роберт К. (1992), с непрерывным временем финансов, Кембридж, Массачусетс; Oxford, Basil Blackwell.

Мертон, Роберт К. (1992), "Финансовые инновации и экономической эффективности", Журнал прикладной корпоративных финансов, Vol. 4, № 4, 12-22.

Миллер, Мертон H. (1986), "Финансовые инновации: последние двадцать лет, и следующий", журнал "Финанс

Модильяни и F. D. Лессард (1975), "Новые проекты для устойчивого ипотечного жилищного строительства в условиях инфляции", Федерального резервного банка Бостона, серия конференция № 14.

Взаимные фонды Insight (2008), взаимного фонда Insight: Соотношение исследований, Vol. 5, № 11, июль-август, 60.

Национальная фондовая биржа (2008), NSE циркуляр NSE / CMO/32/2008 от 30 июня.

Резервный банк Индии (2008), RBI круговой IDMD. DOD. NO. 3165/11.01.01 (B) / 2007-08 от 1 января.

Ценные бумаги биржам Индии (2008), SEBI Дискуссионный документ по развитию рынка для малого и среднего бизнеса в Индии, 26 мая 2008 SEBI и правовых рамок, 5 ноября.

Ценные бумаги биржам Индии (2008), SEBI/CFD/DIL/DIP/31/2008/30/7 / от 30 июля.

Silber Уильям Л. (1983), "Процесс финансовых инноваций", American Economic Review, Vol. 73, № 2, 89-95.

Сингх, YP, Saurabh Агарвал и SL Harilal (2008), "Портфолио Создание использованием Марковица Портфолио Выбор модели, включающей Акции сырьевых товаров и облигаций в индийском рынке ценных бумаг", Евро-Средиземноморской экономике и финансам Review, Vol. 3, № 3, 212-236.

Сингх, YP, Saurabh Агарвал и SL Harilal (2009), "Утилита подход для выбора портфеля решений", прогноз по финансовым рынкам в Индии, Allied Издатели Pvt. ООО, 12-21. Verghese, С. К. (1990), "Финансовые инновации и уроки для Индии", экономический и политический еженедельник, Vol. 25, № 5, 265-272.

<a target="_blank" href="http://www.asiainsurancepost.com" <rel="nofollow"> www.asiainsurancepost.com />

<a target="_blank" href="http://www.nseindia.com" <rel="nofollow"> www.nseindia.com />

Saurabh АГАРВАЛ

Индийского института финансов, Индия

MEGHA АГАРВАЛ

Rajdhani колледж, Университет Дели, Индия

Pankaj KUMAR JAIN

Индийского института финансов, Индия

Департамент по оперативному, Университет Дели, Индия